随着人力成本上升、人口老龄化不断加剧，而机器人的成本却在不断下降，功能也在不断提升，从而导致机器人的性价比优势日益凸显，投资回报周期也由2010年的5年左右缩短到目前2年左右。与此同时，机器人还能够在恶劣、危险以及高重复等不宜于人工作的环境中工作，具有人工劳动力所不具备的优势，因此机器人逐步替代人工将是大势所趋。
我国机器人市场潜力巨大。主要有两个依据：（1）机床行业规模表明我国制造业对自动化加工装备的需求空间巨大；（2）我国机器人使用密度还处于极低的水平，机器人使用密度的提升将带动机器人需求量的提升。通过对比美德日韩，我们测算我国机器人市场规模将超过160万台，相比较于目前不到10万台的装配量，还有巨大的发展空间。
我国机器人产业链并不完善，政策扶持有助行业快速发展。由于我国在基础工业的落后，使得关键零部件在精度、成本等方面与国外存在一定差距，这也就造成我国企业并不自己生产机器人的现状。为此，国家从政策方面加大了对机器人产业的扶持力度，在“十二五”期间，工业机器人也首次成为发展规划的重点发展对象之一，明确了工业机器人及相关零部件的发展方向，将有助于完善机器人产业链，促进产业快速发展，实现制造业的升级转型。
投资策略：机器人产业链已被高度关注，只有综合能力强，技术实力强，有产业地位的企业能够胜出。针对整机生产厂商和系统集成商，我们推荐机器人（300024）（国内最早进入机器人领域的企业之一、背靠中科院沈阳自动化研究所、大量技术储备，布局多个领域），博实股份（石化自动化领域龙头、哈工大机器人研究所技术支持）。申银万国 |
